養老金產品凈值逆勢上揚

　　3月10日，A股早盤低開后窄幅震蕩，午后大幅拉升，創業板盤中一度漲幅近3%。當日，上證綜指漲1.82%，深證成指漲2.65%，創業板指漲2.66%。分析人士指出，最近一段時間，A股震蕩，圍繞滬指2900點波動?！　≈袊C券報記者梳理發現，部分股票型年金養老金產品在震蕩市依然收獲不錯的漲幅，今年以來最大漲幅達23.01%。近日一些年金養老金產品披露的2019年年報顯示，基金經理普遍對2020年市場持謹慎樂觀態度，繼續看好消費、TMT以及制造業細分領域投資機會。

　　今年以來最大漲幅達23%

　　Wind數據顯示，今年以來，已有16只股票型年金養老金產品漲幅超10%。工銀瑞信新財富絕對收益漲幅居前，達23.01%。2月4日以來，有69只產品漲幅超10%。

　　以工銀瑞信新財富絕對收益股票型基金為例，2月3日凈值為1.1679元，隨后凈值曲線震蕩上行，在3月6日凈值創下成立以來新高，達1.4068元。整體看，雖然凈值曲線略有波動，該基金整體呈震蕩上揚趨勢。

　　實際上，近期不少養老金產品凈值創下階段新高，逆勢上漲。易方達豐利股票型基金凈值從2月3日的1.2386元一路上揚，并于2月27日達1.4395元，隨后在3月5日凈值達到2018年12月成立以來的新高，為1.5049元。華夏華興2號股票型基金凈值在3月5日創下成立以來新高，為1.3729元。同樣，還有易方達益民股票型基金、富國多策略2號凈值在3月5日分別為1.7014元、1.4891元，創下產品成立以來的新高。

　　“長錢”重倉股曝光

　　根據人力資源和社會保障部披露的數據，截至2019年第三季度，企業年金市場參與投資業務的機構主要分為保險系、信托系、證券系、基金系、銀行系。其中基金系公司11家，保險系公司9家，證券系2家，銀行系1家。從管理規模來看，基金系公司約占市場1/3的規模。

　　近日，招商基金旗下的養老金產品率先披露了2019年年度管理報告，作為養老金第二支柱的企業年金產品持股情況也浮出水面。年報顯示，招商康豐股票型養老金產品2019年的投資收益為38.86%，權益類資產占基金凈資產的比例為87.55%。該產品的五大重倉股分別為：保利地產、中信證券、今世緣、常熟銀行和寒銳鈷業。

　　招商康乾股票型養老金產品春節以來收獲了超10%的回報，年報顯示，該產品去年投資收益為28.87%，權益類資產占基金凈資產的比例為94.26%，從管理報告來看，其前5大重倉股為恒立液壓、星宇股份、洽洽食品、重慶啤酒和順鑫農業。招商康琪股票型養老金產品2019年投資收益達9.5%，權益類資產占基金凈資產的比例為99.02%，前5大重倉股為國電南瑞、浙江鼎力、星宇股份、三一重工和宏發股份。

　　不難看出，這幾只養老金產品在重倉股的選擇上各有偏好，但幾位基金經理對2020年的市場都保持謹慎樂觀態度，并一致看好消費、TMT以及制造業的一些細分領域。

　　對今年行情謹慎樂觀

　　招商康豐股票型養老金產品的基金經理，對2020年保持謹慎樂觀的態度。分行業看，消費類板塊經過了調整，其配置價值越發凸顯，受益于業績的穩定性與良好的財務表現，仍是繼續中長期作為底倉配置的行業；同時也將更為重視TMT以及其他成長股的投資機會；制造業仍繼續看好工程機械、高空作業等細分領域優質個股的機會，同時關注經濟可能企穩帶來的上游材料和周期品機會。

　　在2020年開局階段，傾向于相對均衡的行業配置，按照金融(周期)、制造、消費、醫藥和TMT的五維度板塊配置框架，不做大幅的行業超低配，在景氣度上行的領域進行適當超配。從各個板塊中選擇景氣往上、估值合適的龍頭。其中，順周期的金融和制造業受益于貨幣寬松、穩增長的總基調。醫藥和消費板塊符合長期配置價值，主要看估值是否合適。TMT景氣度上行，作為波動較大的板塊，自下而上做個股精選。